1
بازگشت بازارها به تعادل؛ عقب‌نشینی فلزات گرانبها در پی کاهش تنش‌های تجاری
نقره، که در روزهای گذشته با قدرت در مسیر صعودی گام برمی‌داشت، روز دوشنبه با عقب‌نشینی به حدود ۳۲ دلار در هر اونس رسید. این کاهش، نتیجه تضعیف احساسات احتیاطی سرمایه‌گذاران در پی اعلام معافیت تعرفه‌ای از سوی رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، بود. تصمیم او برای استثنا کردن برخی کالاهای فناورانه از تعرفه‌های جدید، بارقه‌هایی از آرامش را در بازارهای جهانی ایجاد کرد. وزارت بازرگانی چین این اقدام را “گامی کوچک” توصیف کرد، اما در عین حال خواستار لغو کامل تعرفه‌های ۱۴۵ درصدی بر کالاهای چینی شد. نقره که پیش‌تر در سه جلسه معاملاتی بیش از ۸ درصد رشد کرده بود، حالا تحت تأثیر امید به گفت‌وگوهای جدید میان آمریکا و کشورهایی چون ژاپن، هند و کره جنوبی، راهی مسیر اصلاح قیمت شده است.
طلا نیز که تا آستانه رکورد تاریخی ۳۲۴۵ دلار در هر اونس پیش‌روی کرده بود، با افتی ملایم به زیر ۳۲۳۰ دلار بازگشت. معافیت‌های موقتی بر واردات گوشی‌های هوشمند و قطعات الکترونیکی از چین، عطش سرمایه‌گذاران برای خرید امن را کاهش داد. با این حال، اظهارات تازه وزیر بازرگانی آمریکا مبنی بر احتمال اعمال عوارض جدید بر کالاهای فناورانه در دو ماه آینده، سایه‌ای از تردید را بر سیاست‌های تجاری واشنگتن انداخت. اکنون نگاه‌ها به سخنرانی چهارشنبه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، دوخته شده تا چشم‌انداز نرخ بهره روشن‌تر شود.
رشد فلز سرخ در سایه خوش‌بینی سرمایه‌گذاران
در سوی دیگر، مس با صعودی چشمگیر به سطح 9974 دلار در هر تن رسید و رشد هفتگی خود را تثبیت کرد. بهبود انتظارات نسبت به فضای تجاری، به‌ویژه در سایه معافیت‌های تعرفه‌ای، جانی تازه به معاملات این فلز صنعتی بخشید. با این حال، گمانه‌زنی‌ها درباره اعمال احتمالی تعرفه‌های امنیتی از سوی آمریکا، اختلاف قیمت میان قراردادهای آتی مس در بازارهای ایالات متحده و بورس فلزات لندن را تشدید کرده است؛ نشانه‌ای از نگرانی بازارها نسبت به کمبود عرضه داخلی.
بازار انرژی در تعلیق: میان خوش‌بینی و احتیاط
نفت خام، هم در شاخص برنت و هم در WTI، نوسانات محدودی را تجربه کرد. برنت در حدود ۶۴.۵ دلار و WTI حوالی ۶۱.۵ دلار در هر بشکه معامله شد. هرچند معافیت تعرفه‌ای آمریکا بخشی از نگرانی‌ها را کاهش داده، اما تهدید ترامپ به اعمال دور جدید تعرفه‌ها در آینده، فضای عدم اطمینان را حفظ کرده است. تصمیم اوپک‌پلاس برای افزایش سریع‌تر تولید از پیش‌بینی‌ها نیز به نگرانی‌ها درباره مازاد عرضه دامن زده است.
از سوی دیگر، نشانه‌هایی از کاهش تنش‌ها میان آمریکا و ایران، با برگزاری نشست‌هایی در عمان، می‌تواند عرضه نفت به بازار جهانی، به‌ویژه برای چین، بزرگ‌ترین واردکننده نفت، را افزایش دهد. این در حالی‌ست که هشدار کریس رایت، وزیر انرژی ایالات متحده، درباره اقدامات بالقوه برای مهار صادرات نفت ایران، خود عاملی برای رشد کوتاه‌مدت قیمت نفت در آغاز هفته شد. با این وجود، نفت WTI در هفته گذشته ۱.۲۶٪ کاهش یافت و به روند نزولی خود ادامه داد.
روغن پالم در مسیر اصلاح قیمت
معاملات آتی روغن پالم مالزی با کاهش ۱ درصدی به زیر 960 دلار در هر تن رسید. فضای عدم اطمینان پیرامون تعلیق ۹۰ روزه تعرفه‌های آمریکا، سودهای دو جلسه قبل را خنثی کرد. در آستانه انتشار داده‌های تولید ناخالص داخلی چین برای سه‌ماهه اول ۲۰۲۵، بازارها با احتیاط حرکت می‌کنند. اگرچه انتظار می‌رود تولید داخلی با بازگشت فعالیت‌های کشاورزی افزایش یابد، اما داده‌های صادراتی از افزایش چشمگیر ارسال محموله‌ها در ده روز اول آوریل حکایت دارد. در هند نیز واردات روغن پالم در ماه مارس با رشد ۱۴ درصدی به ۴۲۴۵۹۹ تن رسید و نشانه‌هایی از افزایش تقاضا در ماه‌های آینده دیده می‌شود.
درخشش کالاهای کشاورزی و صنعتی
در میان کالاهای “کشاورزی“، آب پرتقال با ۵.۶۸٪، قهوه با ۴.۹۲٪ و کاکائو با ۴.۰۶٪ بیشترین رشد را تجربه کردند. در مقابل، پنیر، پنبه و شکر با کاهش‌هایی بین ۰.۷ تا ۲.۱۵ درصد در زمره بازندگان بودند.
در بخش “فلزات“، مس با ۴.۰۴٪، نقره با ۳.۴۶٪ و پلاتین با ۲.۱۹٪ در صدر صعودکنندگان قرار گرفتند. طلا نیز با رشد ۱.۴۹٪ از وضعیت تدافعی خارج شد.
در بازار “انرژی“، بنزین با رشد ۲.۵۴٪، نفت خام WTI با ۲.۳۵٪ و برنت با ۲.۱۸٪ بیشترین سود را نصیب سرمایه‌گذاران کردند، در حالی که متانول با افت ۱.۷۸٪، تنها بازنده بزرگ بازار انرژی لقب گرفت.
جمع‌بندی: بازارها در بزنگاه تصمیم‌گیری‌های سیاسی و سیگنال‌های اقتصادی
تحولات اخیر در بازارهای جهانی نشان می‌دهد که همچنان تصمیمات سیاسی—خصوصاً در حوزه تجارت خارجی ایالات متحده—عامل اصلی نوسانات قیمت‌ها هستند. کاهش تنش‌های تجاری، به‌ویژه معافیت تعرفه‌ای کالاهای فناورانه، در کوتاه‌مدت از هیجانات احتیاطی کاسته و باعث عقب‌نشینی فلزات گرانبها شده، اما ابهام درباره دور جدید تعرفه‌ها و سیاست‌های آینده، همچنان وزنه‌ای بر دوش بازارهاست.
در همین حال، فلزات صنعتی همچون مس از چشم‌انداز بهبود تقاضا سود برده‌اند و نفت، میان امید به کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی از مازاد عرضه، در وضعیتی شکننده قرار دارد. کالاهای کشاورزی نیز عمدتاً از افزایش تقاضا در کشورهای مصرف‌کننده و عوامل فصلی تأثیر گرفته‌اند.
به طور کلی، بازارها در حال حاضر بیش از هر زمان دیگری به سخنان سیاست‌گذاران و آمارهای کلیدی اقتصادی وابسته‌اند. هر تصمیم یا داده‌ای می‌تواند توازن شکننده فعلی را بر هم زند یا تقویت کند. در چنین شرایطی، انعطاف‌پذیری، هوشیاری و نگاه تحلیلی به عمق بازارها، مهم‌ترین ابزار برای فعالان اقتصادی خواهد بود.
جدول ارائه‌شده، همبستگی بین دارایی‌ها و کالاهای مختلف را نمایش می‌دهد. ضرایب همبستگی عددی بین -1 تا +1 هستند که:
- عدد نزدیک به +1 نشان‌دهنده همبستگی مثبت قوی (حرکت هم‌جهت دو دارایی) است.
- عدد نزدیک به -1 بیانگر همبستگی منفی قوی (حرکت در جهت مخالف) است.
- عدد نزدیک به 0 نشانه‌ای از همبستگی ضعیف یا بی‌معنا میان آن دو دارایی است.
نکات کلیدی و استراتژیک
- اگر به دنبال تنوع‌بخشی در پرتفوی سرمایه‌گذاری هستید، انتخاب دارایی‌هایی با همبستگی منفی یا نزدیک به صفر با یکدیگر، می‌تواند ریسک کلی سبد را کاهش دهد.
- دارایی‌هایی با همبستگی بسیار بالا، گرچه می‌توانند در دوره‌های رونق سود خوبی بدهند، اما در زمان بحران با هم سقوط می‌کنند.
- توجه به روابط بین‌کالایی، برای تحلیل بین‌بازاری (Intermarket Analysis) اهمیت حیاتی دارد.
این داده‌های گرداوری شده توسط تحلیلگرام، یک منبع ارزشمند برای دسترسی به داده‌های به روزرسانی شده درباره قیمت‌های کالا و ارز است.
همانطور که در تصویر قابل مشاهده می‌باشد، کالاها بر اساس ستون “درصد تغییر هفتگی” مرتب شده است.
پایان این مطلب/
نظرات شما