«نوسان بازارهای جهانی در سایه تنش‌های تجاری؛ طلای امن، نفت در تنگنا»

2

درخشش طلا در اوج جدید؛ صعود به ۳۲۹۰ دلار

طلا روز چهارشنبه با جهشی چشمگیر به ۳۲۹۰ دلار در هر اونس رسید و رکوردی تازه بر جای گذاشت. این رشد چشمگیر در حالی رقم خورد که نگرانی‌ها درباره سیاست‌های تجاری آمریکا و ضعف کلی دلار، سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن سوق داد. پرزیدنت ترامپ روز سه‌شنبه از بررسی تعرفه‌های احتمالی بر تمام واردات مواد معدنی حیاتی خبر داد؛ تصمیمی که می‌تواند روابط با تأمین‌کنندگان بزرگی مانند چین را دستخوش تنش کند.

در حالی که برخی امیدها درباره معافیت‌های گمرکی برای قطعات خودرو و محصولات فناوری اندکی از نگرانی‌ها کاسته، بانک‌های بزرگ همچنان چشم‌انداز طلا را صعودی می‌بینند. ورود مستمر سرمایه به صندوق‌های ETF و خریدهای پیاپی بانک‌های مرکزی نیز مهر تأییدی بر این روند افزایشی زده است. حالا همه چشم‌ها به داده‌های خرده‌فروشی آمریکا و سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، دوخته شده تا مسیر بعدی سیاست‌های پولی روشن‌تر شود.

نفت همچنان زیر فشار؛ افت تا کف چهارساله

نفت خام WTI در معاملات چهارشنبه به ۶۰ دلار در هر بشکه سقوط کرد و در مرز پایین‌ترین سطح چهار سال اخیر ایستاد. بازار جهانی نفت همچنان با چالش‌های جدی از جمله مازاد عرضه و تنش‌های تجاری روبروست. آژانس بین‌المللی انرژی با تجدیدنظر شدید در پیش‌بینی تقاضای سال ۲۰۲۵، هشدار داده که روند عرضه بیش از تقاضا شاید تا سال ۲۰۲۶ ادامه یابد.

افزایش تولید اوپک‌پلاس و احتمال ازسرگیری صادرات نفت ایران در نتیجه مذاکرات هسته‌ای، بازار را بیش از پیش نگران کرده است. همزمان، داده‌های API نشان می‌دهد که ذخایر نفت خام آمریکا هفته گذشته ۲.۴ میلیون بشکه افزایش یافته‌؛ رقمی برخلاف انتظارات قبلی مبنی بر کاهش ۱.۶۸ میلیون بشکه‌ای.

برنت نیز عقب‌نشینی کرد؛ بازار در آستانه بحران

نفت خام برنت نیز در ادامه روند نزولی خود به 65 دلار در هر بشکه کاهش یافت. فشارهای عرضه بیش از تقاضا، همراه با فضای سنگین تنش‌های تجاری، شرایط بازار را پیچیده‌تر کرده است. پیش‌بینی تیره و تار آژانس بین‌المللی انرژی درباره کندترین رشد تقاضا در پنج سال گذشته، زنگ خطر را برای سرمایه‌گذاران به صدا درآورده.

با ادامه تحقیقات ترامپ درباره تعرفه‌های جدید بر مواد معدنی، تنش میان واشنگتن و پکن ممکن است ابعاد گسترده‌تری پیدا کند؛ مسئله‌ای که در صورت وقوع، می‌تواند چشم‌انداز رشد اقتصادی و مصرف انرژی را بیش از پیش تهدید کند.

روغن پالم در سراشیبی؛ سقوط به پایین‌ترین سطح شش‌ماهه

معاملات آتی روغن پالم مالزی نزدیک به ۲ درصد سقوط کرد و به زیر 920 دلار در هر تن رسید؛ کمترین سطح در ۶.۵ ماه اخیر. این کاهش قیمت عمدتاً به‌دلیل نگرانی‌ها از فشارهای تعرفه‌ای آمریکا و آینده مبهم تقاضا از سوی چین – بزرگ‌ترین خریدار – شکل گرفته است.

با این حال، افزایش صادرات مالزی در نیمه نخست آوریل و تلاش برای باز کردن بازارهای جدید در آفریقا و خاورمیانه، نشانه‌هایی از مقاومت در برابر این روند نزولی است. در هند نیز رشد ۱۴ درصدی واردات روغن پالم در ماه مارس، امید به بازگشت ثبات را زنده نگه داشته است.

بازگشت مس به عقب؛ ترس از تعرفه‌ها بر بازار سایه انداخت

قیمت مس پس از جهش‌های روزهای قبل، دوباره به حدود 10083دلار در هر تن بازگشت. افزایش تنش‌های تجاری جهانی باعث شد سرمایه‌گذاران از دارایی‌های ریسکی فاصله بگیرند. دستور ترامپ برای بررسی تعرفه‌های جدید بر واردات مواد معدنی حیاتی، بازار را نگران کرده که مبادا این سیاست‌ها به مس نیز تعمیم یابد.

اختلاف قیمت میان معاملات آتی مس آمریکا و بورس فلزات لندن نیز نشانه‌ای از ترس بازار نسبت به کاهش ظرفیت تولید داخلی و احتمال اختلال در زنجیره تأمین است.

نقره درخشید؛ پناهگاهی مطمئن در دل طوفان

در پی تشدید تنش‌های تجاری و فضای نامطمئن اقتصادی، نقره نیز مانند طلا صعودی شد و به بالای ۳۲.۵۰ دلار در هر اونس رسید؛ بالاترین سطح دو هفته اخیر. تضعیف دلار و افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیک باعث شده سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های امن بروند.

با توجه به درگیری‌های تجاری تازه میان آمریکا و چین، و انتظار برای اظهارات پاول در مورد نرخ بهره، نقره فعلاً در مسیر صعودی قرار گرفته است.

نگاهی سریع به بازار کالاها

• برندگان بازار فلزات: طلا (+۱.۶۹٪) و نقره (+۱.۶۲٪)
• بازندگان بزرگ فلزی: سنگ آهن (-۱.۴۷٪)، مس (-۱.۳۷٪)، فولاد (-۱.۰۱٪)
• بازندگان بازار انرژی: گاز طبیعی (-۱.۶۶٪)، نفت گرمایش (-۰.۶۵٪)، برنت (-۰.۶۴٪)، WTI (-۰.۶۳٪)
• سقوط در کشاورزی: لاستیک (-۳.۲۶٪)، جو (-۱.۸۷٪)، کلزا (-۱.۱۴٪)

نتیجه‌گیری

بازارهای جهانی در حال عبور از مقطعی پرالتهاب هستند که در آن نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی، سیاست‌های تجاری تهاجمی آمریکا و نگرانی از رشد اقتصادی ضعیف، نقش محوری ایفا می‌کنند. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران با دور شدن از دارایی‌های ریسکی مانند نفت و فلزات صنعتی، به پناهگاه‌های امنی چون طلا و نقره پناه برده‌اند. از سوی دیگر، کاهش تقاضا در بازارهای جهانی، مازاد عرضه و تنش‌های سیاسی به فشار بیشتر بر کالاهای انرژی و کشاورزی دامن زده است. این چشم‌انداز متزلزل، نشان می‌دهد که بازارها بیش از همیشه تشنه ثبات، شفافیت و سیگنال‌های اقتصادی مثبت هستند.

جدول ارائه‌شده، همبستگی بین دارایی‌ها و کالاهای مختلف را نمایش می‌دهد. ضرایب همبستگی عددی بین -1 تا +1 هستند که:

• عدد نزدیک به +1 نشان‌دهنده همبستگی مثبت قوی (حرکت هم‌جهت دو دارایی) است.
• عدد نزدیک به -1 بیانگر همبستگی منفی قوی (حرکت در جهت مخالف) است.
• عدد نزدیک به 0 نشانه‌ای از همبستگی ضعیف یا بی‌معنا میان آن دو دارایی است.

نکات کلیدی و استراتژیک

• اگر به دنبال تنوع‌بخشی در پرتفوی سرمایه‌گذاری هستید، انتخاب دارایی‌هایی با همبستگی منفی یا نزدیک به صفر با یکدیگر، می‌تواند ریسک کلی سبد را کاهش دهد.
• دارایی‌هایی با همبستگی بسیار بالا، گرچه می‌توانند در دوره‌های رونق سود خوبی بدهند، اما در زمان بحران با هم سقوط می‌کنند.
• توجه به روابط بین‌کالایی، برای تحلیل بین‌بازاری (Intermarket Analysis) اهمیت حیاتی دارد.

این داده‌های گرداوری شده توسط تحلیلگرام، یک منبع ارزشمند برای دسترسی به داده‌های به روزرسانی شده درباره قیمت‌های کالا و ارز است.

همانطور که در تصویر قابل مشاهده می‌باشد، کالاها بر اساس ستون “درصد تغییر هفتگی” مرتب شده است.

پایان این مطلب/